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主题投资周报:震荡加剧,关注业绩增长确定性板块(食品饮料、化工等)

类别:投资策略 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:董冰华 日期:2019-08-22
标签:挖角 波克斗地主下载安装到手机卡

震荡加剧,不确定的行情中关注业绩增长确定的板块

    上周中,美国总统特朗普先后公开表示,从未对中兴事宜达成任何协议、对中美贸易谈判达成的共识并不满意,以及取消原定与6月12日举行的“特金会”,这让不久前受到“中美不打贸易战共识”提振的全球市场情绪快速降温。叠加近期A股少部分上市公司出现债务违约的连锁反应(东方园林发债事件等)、发改委严监管煤炭价格等事件,市场在周一短暂反弹后,下半周连续下跌。

    整体来看,目前A股走势受市场风险偏好影响较明显,而近期国内债务违约事件和特朗普反复无常的态度无疑对市场风险偏好带来消极影响,市场表现震荡加剧,我们认为在不确定性增加的震荡加剧行情中,投资者不妨积极关注业绩预期确定性增长的板块(食品饮料、医药等,调整后依然是机会)。

    本周重点关注主题:业绩增长确定(食品饮料、化工等)、MSCI中国

    中报业绩增长确定板块(食品饮料、化工原料等)主题:

    (1)推荐逻辑:精准扶贫和三四线城市棚改政策落地,助推本轮大众消费升级,食品饮料行业需求向好;涨价(白酒、啤酒提价,化工原料涨价等)说明相关行业景气度向上,提高市场对相关行业中期和年报业绩增长预期,获得资金青睐;近期由于环保督查再升级将持续收紧相关化工原料行业供给,叠加今年以来原油价中枢抬升,供给收缩和成本推动中下游化工品价格上涨,燃料、煤化工、涤纶等化工行业迎来较强基本面支撑。

    (2)配置策略:深耕区域市场的调味品龙头企业;受益提价、业绩弹性高的次高端白酒;静待股价调整,关注成本上升推动价格上涨的煤化工和涤纶等以及环保限产助力供需格局优化的染料、PVC等化工原料行业。

    MSCI中国主题:

    (1)推荐逻辑:明晟公司最新公布了234家A股纳入MSCI中国指数的名单,并于2019-08-22正式执行,届时将有一批被动型指数基金追踪MSCI中国指数,带来增量资金;根据Wind统计,234家纳入MSCI中国指数的标的PEG小于1的占比达近六成,从业绩与估值匹配角度看,值得关注。

    (2)配置策略:PEG小于1的标的;沪深股通流入较多的标的;叠加市场热点(涨价、创新药等热门主题)的标的。

    风险提示:宏观经济下滑;货币政策趋紧;金融监管超预期。

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